지난 3월은 이란을 둘러싼 전쟁으로 인해 코스피와 글로벌 시장이 하락을 겪었던 달입니다.
장기 투자 관점에서 참고할 포인트도 함께 정리합니다.
(※ 데이터 기준 : 2026.03.01 ~ 2026.03.31)
1. 개인 순매수 TOP5
| 순위 | ETF명 | 티커 | 순매수금액 |
| 1 | KODEX 레버리지 | 122630 | 1.4조원 |
| 2 | KoAct 코스닥액티브 | 0163Y0 | 7,776억원 |
| 3 | KODEX 200 | 069500 | 5,647억원 |
| 4 | KODEX 200타겟위클리커버드콜 | 498400 | 5,006억원 |
| 5 | TIGER 반도체TOP10 | 396500 | 4,999억원 |
1.4조원의 개인 순매수가 이어지며 1위를 기록했습니다.
3월 신규 상장한 KoAct 코스닥액티브 ETF는
무려 7,776억원의 개인 순매수로 2위를 기록하며 히트 상품으로 등극했습니다.
코스피 200을 기초지수로 하는 국내 최초의 ETF인 KODEX 200과,
KODEX 200타겟위클리커버드콜 역시 5천억원이 넘는 순매수가 이어졌습니다.
삼성전자와 SK하이닉스가 높은 비중으로 담겨 있는
TIGER 반도체TOP10 역시 4,999억원의 순매수로 개인 순매수 5위에 자리했습니다.
전반적으로 이란 전쟁으로 인한 코스피의 큰 하락장 속에서
개인투자자들은 저가매수에 집중적으로 나선 모습입니다.
2. 월간 수익률 상위 TOP3
| 순위 | ETF명 | 티커 | 수익률 |
| 1 | KODEX WTI원유선물(H) | 261220 | +61.54% |
| 2 | TIGER 원유선물Enhanced(H) | 494310 | +57.71% |
| 3 | RISE 200선물인버스2X | 243880 | +35.42% |
▶ 이란 전쟁으로 인해 WTI 원유 가격이 폭등하면서, 원유 관련 ETF들이 수익률 상위권을 차지했습니다.
KODEX WTI원유선물(H)가 +61.54%로 1위.
TIGER 원유선물Enhanced(H)가 +57.71%로 2위를 기록했습니다.
둘 다 원유선물을 추종하지만 수익률 차이가 발생했던 이유는 구조적인 차이가 있습니다.
KODEX WTI원유선물(H)는 단순히 최근월물 위주로 추종하며,
TIGER 원유선물Enhanced(H)는 컨탱고 손실을 줄이기 위해 더 먼 월물을 선택하는 전략입니다.
컨탱고 상황은 근월물에서 차월물로 갈 때 비싸게 사게 되어 롤오버할 때마다 손실이 발생합니다.
백워데이션 상황은 돌발적인 이벤트 상황에서 근월물이 차월물보다 비싸서 롤오버할 때마다 수익이 발생합니다.
이란 전쟁으로 인해 단기간에 폭등한 원유 가격으로 인해,
상대적으로 근원물에 집중된 KODEX WTI원유선물(H)의 수익률이 높았던 결과로 분석됩니다.
이러한 이벤트가 주도하는 급등 상황에서는 KODEX가 유리하고, 일반적인 시장에서는 TIGER가 유리합니다.
3위는 코스피200지수를 2배로 역추종하는 RISE 200선물인버스2X가 +35.42%를 기록했습니다.
3월 전쟁 여파로 코스피200 지수는 -19.86%의 폭락을 겪었습니다.
이로 인해 2배를 거꾸로 추종하는 인버스2x들이 높은 수익률을 기록했습니다.
2배로 역추종하는데 왜, -19.86%의 2배인 +39.72%가 아니라 +35.42%에 불과했는가?
이 부분에 대한 의문이 생기는 분들도 있을 겁니다.
매일 2배로 움직이기 때문에, 2배 레버리지, 2배 등의 레버리지 상품들은
누적 수익률이 단순히 2배가 아니라 복리 효과로 인해 더 벌어지거나 좁혀지는 결과가 나타납니다.
대부분 레버리지에 장기투자하지 말라는 이유가 바로 이 부분입니다.
결과적으로 중동전쟁 여파로 인한 수혜주들 (원유, 지수인버스)이 높은 수익률을 기록한 2026년 3월입니다.
3. 월간 수익률 하위 TOP3
| 순위 | ETF명 | 티커 | 수익률 |
| 1 | TIGER 200IT레버리지 | 243880 | -44.93% |
| 2 | TIGER 반도체TOP10레버리지 | 488080 | -41.46% |
| 3 | KODEX WTI원유선물인버스(H) | 271050 | -40.86% |
이란 전쟁 여파로 크게 하락한 코스피 지수에서 40% 가량 차지하는
삼성전자와 SK하이닉스 역시 크게 하락했습니다.
삼성전자와 SK하이닉스의 비중이 더 높은 반도체 섹터는 코스피보다 더 크게 하락하면서
TIGER 200IT레버리지와 TIGER 반도체TOP10레버리지
레버리지들이 수익률 하위 1,2위를 기록했습니다.
KODEX WTI원유선물인버스(H)는 원유선물 지수를 역으로 추종하는 인버스 상품이라서,
원유선물 폭등에 따른 수익률 하위 3위를 기록했습니다.
인버스 상품 역시, 레버리지와 마찬가지로 매일 -1배로 재설정되기 때문에,
누적 수익률이 단순 반대로 나오지 않습니다.
4. 개인 순매도 TOP5
| 순위 | ETF명 | 티커 | 순매도금액 |
| 1 | KODEX 200선물인버스2X | 252670 | -5,110억원 |
| 2 | KODEX 코스닥150 | 229200 | -2,218억원 |
| 3 | KODEX 인버스 | 114800 | -2,036억원 |
| 4 | TIGER 차이나전기차SOLACTIVE | 371460 | -1,128억원 |
| 5 | KODEX 은선물(H) | 144600 | -702억원 |
KODEX 200선물인버스2X는 -5,110억원의 순매도로 1위를 기록했고,
KODEX 200선물인버스는 -2,036억원으로 순매도 3위를 기록했습니다.
몇 달 전부터 개인 순매수 상위권에 있었던 코스피 인버스 상품들이,
이란 전쟁으로 인한 모처럼의 코스피 폭락 속에서 개인들이 차익 실현을 한 것으로 보입니다.
글로벌 전기차 시장이 전반적으로 좋지 못했던 3월 시장에서 중국의 전기차 시장은 약진했습니다.
TIGER 차이나전기차SOLACTIVE도 3월에만 +11.56%수익률을 거두며, 차익실현에 나선 것으로 보입니다.
개인 순매도 1,3,4위는 위와 같이 3월 한달 수익률이 높았던 종목들입니다.
반면 2위는 KODEX 코스닥150과 5위 KODEX 은선물(H)는 3월 수익률이 저조했던 종목들입니다.
KODEX 코스닥150은 3월 -13.96%, KODEX 은선물(H)는 3월 -16.46%로 크게 하락한 달입니다.
전쟁으로 인한 큰 하락장 속에서 추격매수에 나섰던 개인들이 손절매를 한 것으로 추정됩니다.
은현물(H)역시 연초부터 2월말까지 +20%대의 큰 상승을 기록한 뒤였습니다.
따라서 차익 실현 물량도 상당수 포함될 것으로 보입니다.
결과적으로 지속적으로 하락하던 인버스들의 반등으로 인한 차익실현,
저조했던 중국전기차 시장의 강세로 인한 차익실현.
그리고 랠리를 이어가던 코스닥과 은선물의 3월 하락반전에 따른
손절과 차익실현이 뒤섞인 개인순매도 시장으로 분석됩니다.
5. 운용사 점유율 변화
| 순위 | 운용사 | ETF 브랜드 | 2월 점유율 | 3월 점유율 | 변동폭 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼성자산운용 | KODEX ETF | 40.63% | 39.33% | -1.3% |
| 2 | 미래에셋자산운용 | TIGER ETF | 31.46% | 31.95% | +0.49% |
| 3 | 한국투자신탁운용 | ACE ETF | 7.75% | 7.96% | +0.21% |
| 4 | KB자산운용 | RISE ETF | 6.74% | 7.12% | +0.38% |
| 5 | 신한자산운용 | SOL ETF | 3.91% | 4.13% | +0.22% |
| 6 | 한화자산운용 | PLUS ETF | 2.95% | 2.87% | -0.08% |
| 7 | 키움투자자산운용 | KIWOOM ETF | 1.57% | 1.41% | -0.16% |
| 7 | 타임폴리오자산운용 | TIME ETF | 1.33% | 1.41% | +0.08% |
| 9 | NH아문디자산운용 | HANARO ETF | 1.33% | 1.27% | -0.06% |
| 10 | 하나자산운용 | 1Q ETF | 0.92% | 0.97% | +0.05% |
| 11 | 삼성액티브자산운용 | KoAct ETF | 0.47% | 0.71% | +0.24% |
| 12 | 우리자산운용 | WON ETF | 0.26% | 0.26% | - |
그러나 3월에는 국내 증시의 큰 하락이 이어지며
국내 주식 비중이 높은 KODEX의 점유율이 크게 하락해 다시 40% 아래로 떨어졌습니다.
상대적으로 해외 주식 비중이 높은 미래에셋자산운용의 TIGER ETF, 한국투자신탁운용의 ACE ETF,
신한자산운용의 SOL ETF, 하나자산운용의 1Q ETF는 지난 달보다 점유율이 상승했습니다.
또한 채권 비중이 높은 KB자산운용 역시 점유율이 크게 상승하며 다시 7%대에 복귀했습니다.
반대로 국내 주식 비중이 높은 한화자산운용의 PLUS ETF, 키움투자자산운용의 KIWOOM ETF는
지난달보다 점유율이 하락한 모습입니다.
액티브 ETF의 강세 속에서 액티브 ETF 전문 운용사인
타임폴리오자산운용의 TIME ETF는 지난달보다 순위가 한 계단 오르며, TOP7까지 올라섰습니다.
또다른 액티브 운용사 삼성액티브자산운용의 KoAct ETF는
신규 상장한 코스닥액티브 ETF가 순자산 9천억 이상의 메가히트를 기록하며 점유율이 0.24% 상승했습니다.
6. 연금·장기 투자 관점에서 본 3월 ETF 흐름
① 일반형 ETF 흐름
레버리지와 인버스를 제외한 일반형 ETF의 경우,
개인들의 자금은 코스닥액티브와 코스피200, 반도체에 집중되었으며,
미국 S&P500 및 나스닥100 지수형 ETF에도 많은 자금이 유입되었습니다.
크게 하락한 국장에 저가 매수세 유입, 장기 투자의 미국 지수에 꾸준한 개인 투자자의 자금이 유입된 모습입니다.
반면, 개인 자금 순매도에서는 2차전지, 코스닥, 은선물(H), 국내바이오 등
이전까지 인기를 끌었던 테마들이 하락 추세로 전환되자 차익실현 내지 손절매로 매도하는 모습이 이어졌습니다.
② 시사점
- 개인 자금은 코스피, 코스닥 등 3월 크게 하락한 국내 증시에 집중적으로 유입되며 저가매수세를 보임
- 지속적으로 하락을 이어가던 코스피 인버스가 폭등하자 차익실현에 나선 것도 눈길
- 전쟁 여파로 인한 수혜주의 폭등, 타격주의 하락이 엇갈리며 리밸런싱에 나서는 모습도 보임
③ 다음 달 관전 포인트
이스라엘을 둘러싼 이란 전쟁이 종전되어 3월과 반대되는 모습이 나타날 지.
전쟁이 장기화되면서 유가 폭등에 따른 여파로 인플레이션과 경기침체 우려가 부각될 지.
꾸준히 긴장을 놓치면 안 될 것으로 보임.
※ 본 월간 ETF 리포트는 매월 정기적으로 정리합니다.
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