국내 최초의 코스닥커버드콜 등장! KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브 ETF(0198A0)

최근 국내 증시는 코스피 대형주 중심의 상승세가 이어지고 있습니다.

반면 코스닥 시장은 상대적으로 소외되며 코스피 대비 부진한 흐름을 보여왔습니다.

하지만 2026년 들어 정부의 코스닥 활성화 정책이 본격화되면서 분위기가 달라지고 있습니다.

연기금 자금 유입 확대, 국민성장펀드 조성, 코스닥 벤처펀드 지원 등의 정책이 추진되며 코스닥 시장 재평가 가능성이 거론되고 있습니다.

이런 흐름 속에서 새롭게 상장한 ETF가 바로 KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브 ETF입니다.

코스닥150 지수에 투자하면서 시장 상황에 따라 옵션 매도 비중을 조절하는 액티브 커버드콜 전략을 활용하는 상품으로, 성장성과 인컴(분배금)을 동시에 추구하는 것이 특징입니다.

이번 글에서는 KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브 ETF를 정리해보겠습니다.

1. ETF 개요

ETF 이름 / 티커	KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브  / 0198A0
운용사	키움투자자산운용
상장 시장	KRX
설정일	2026-06-30
총보수	0.63%
운용규모	미정
추종 지수 / 테마	코스닥150 위클리 고정 30% 커버드콜 지수
최근 성과	신규 상장
장점	코스닥150 지수를 그대로 편입하고 옵션 매도 비중만 시장 국면에 따라 탄력 조절하는 구조
유의사항	운용사의 시장 판단에 의존하므로, 판단이 빗나갈 경우 일반 패시브 커버드콜 대비 성과가 더 부진할 수 있음
한 줄 요약	코스닥150 지수를 담고 옵션 매도 비중을 액티브하게 조절하는 월배당 커버드콜 ETF

 

2. 투자 포인트 및 특징

KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브 ETF는
코스닥150이라는 변동성 높은 지수의 특성을 활용해,
월 배당 재원과 지수 상승 참여라는 두 가지 목표를 동시에 추구하는 ETF입니다.
핵심 특징은 다음과 같이 정리할 수 있습니다.

① 종목은 패시브, 운용은 액티브 — 코스닥150 지수 그대로 편입, 옵션 비중만 조절

이 ETF의 가장 큰 특징은 주식 바스켓 자체는 코스닥150 지수 구성종목을 그대로 편입한다는 점입니다.
일반적인 액티브 ETF가 종목 선정을 통해 초과 수익을 추구하는 것과 달리,
이 ETF는 종목 선정에서 벗어나 옵션 매도 비중 조절에만 운용 역량을 집중합니다.

구체적으로는 시장이 횡보하거나 하락할 것으로 판단되는 구간에서는
콜옵션 매도 비중을 확대해 옵션 프리미엄 확보에 무게를 두고,
상승 추세가 강하거나 반등이 예상되는 구간에서는
매도 비중을 축소해 지수 상승 참여율을 높이는 방식으로 대응합니다.

다만 이 같은 국면 판단이 매번 적중하는 것은 아니므로,
액티브 운용의 성과가 항상 패시브 대비 우수하다고 단정할 수는 없다는 점을 염두에 둘 필요가 있습니다.

② 코스닥150의 높은 변동성 → 상대적으로 높은 옵션 프리미엄

코스닥150은 코스피200 대비 변동성이 높은 지수로 평가되며,
이는 옵션 가격(프리미엄)에도 반영되는 경향이 있습니다.
변동성이 높을수록 콜옵션 프리미엄도 높게 형성되는 구조이기 때문에,
동일한 수준의 분배 재원을 확보하면서도
상대적으로 적은 옵션 매도 비중으로 같은 효과를 낼 수 있다는 점이 강조되고 있습니다.
이는 곧 지수 상승 참여 여력을 더 확보할 수 있다는 의미로 연결됩니다.

③ 국내 주식형 커버드콜의 세제 구조 — 매매차익·옵션 프리미엄 비과세

국내 주식에 투자하는 ETF는 매매차익에 비과세가 적용되는 현행 규정상,
코스닥150 구성종목에 투자하는 이 ETF 역시 매매차익 비과세 대상입니다.
또한 코스닥150 콜옵션을 활용하는 구조여서 옵션 프리미엄 수익에도 비과세가 적용됩니다.

국내 상장 해외지수 기반 커버드콜 ETF는
매매차익·배당·옵션 프리미엄 모두에 과세가 이뤄지는 경우가 많은 것과 비교하면,
국내 주식형 커버드콜 구조가 세제 측면에서 상대적으로 유리한 점으로 꼽힙니다.
다만 현금 자산의 이자 수익이나 편입 주식에서 발생하는 배당금은 과세 대상이며,
분배금 내 비과세 비중은 매월 재원 구성에 따라 달라질 수 있습니다.

3. 주요 구성 종목

KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브 구성종목 (출처:KIWOOM ETF)

 

✔ 이런 투자자에게 적합합니다

• 코스닥150의 성장성에 노출되면서 월 배당 현금흐름도 함께 원하는 투자자
• 코스닥 시장 활성화 정책 기대감에 관심이 있는 투자자
• 일반 타겟형 커버드콜보다 지수 상승 참여 여력을 더 확보하고 싶은 투자자

❌ 이런 투자자에게는 비추천입니다

• 코스닥150이 급등할 때 제한 없이 상승분을 모두 누리고 싶은 투자자
• 예측 가능한 고정 분배율을 원하는 투자자 (액티브 운용으로 분배율이 매월 달라질 수 있음)
• 코스닥150 자체의 높은 변동성을 부담스러워하는 투자자

4. 배당금(분배금) 정보

• 지급 주기: 월배당 (매월)
• 최근 배당 수익률: 신규 상장
• KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브  ETF는 월배당을 실시하며, 매월말 기준으로 분배금이 지급됩니다. 

5. 최종평

KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브 ETF는
코스닥150에 투자하면서 월 분배금을 함께 추구할 수 있도록 설계된
국내 최초의 코스닥 커버드콜 ETF입니다.

코스닥150 지수를 기반으로 하면서도
옵션 매도 비중을 탄력적으로 조절하는 액티브 전략을 활용한다는 점이
기존 패시브 커버드콜 ETF와의 차별점입니다.

다만 투자자는 이 상품을 단순한 고배당 ETF보다는
'분배금과 자본차익을 함께 추구하는 코스닥 투자 상품'이라는 관점에서 접근할 필요가 있습니다.
코스닥 시장 특성상 변동성이 높기 때문에 분배금이 지급되더라도
기준가격 변동 폭은 상대적으로 크게 나타날 수 있습니다.

또한 액티브 옵션 운용 전략이 적용되는 만큼 향후 성과는
운용사의 시장 판단과 옵션 운용 능력에 영향을 받을 수 있습니다.
따라서 투자 전에는 분배율뿐 아니라
장기적인 총수익률과 옵션 운용 성과도 함께 확인하는 것이 바람직합니다.

정리하면, 코스닥 시장의 성장 가능성에 관심이 있으면서도
일정 수준의 현금흐름을 함께 추구하고자 하는 투자자에게 검토해볼 만한 상품이라고 평가할 수 있습니다.

ㅁ 코스닥150 지수 그대로 편입 + 옵션 매도 비중만 액티브 조절하는 차별화 구조
ㅁ 월배당 + 매매차익·옵션 프리미엄 비과세 혜택
ㅁ 액티브 운용 성과는 운용사의 시장 판단에 의존 — 항상 우수하다고 단정 불가
ㅁ 코스닥 활성화 정책 기대감은 아직 검증되지 않은 변수

6. 유사 ETF 비교

이 ETF는 최근 상장이 잇딸는 우주 관련 ETF들과 비교됩니다.

종목명	티커	특징	최근 수익률 1개월 / 3개월 / 1년 (2026년 7월 1일 장전 기준)
KIWOOM 코스닥150커버드콜액티브	0198A0	코스닥150지수를 기초자산으로 커버드콜 투자	신규 상장
KODEX 코스닥150	229200	코스닥 상위 150개 기업 패시브 투자	-11.56%  / -8.64% / +31.11%
KoAct 코스닥액티브	0163Y0	코스닥 상장 기업을 액티브 투자	-7.41%  / -0.58% / 신규 상장

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